Potem ko je prejšnji teden zlato preseglo ceno 3.300 USD za unčo, so naraščajoče trgovinske napetosti in pretresi po kritikah predsednika Donalda Trumpa na račun predsednika Feda, Jeromea Powella, znova potisnili zlato na nove vrhove. Zlato je teden začelo s ceno 3.480 USD za unčo, kar predstavlja 5-odstotno rast čez podaljšan vikend. V preteklih dneh je cena ponovno padla pod 3.400 ameriških dolarjev, vendar stokovnjaki kmalu pričakujejo nov porast cene zlata.
Nov zagon zlata je posledica več dejavnikov
Zlato doživlja velik razcvet, saj se vlagatelji zatekajo vanj, medtem ko povpraševanje po drugih tradicionalnih varnih zatočiščih, vključno z ameriškim dolarjem in državnimi obveznicami, upada. Rast cen se je začela takoj po odprtju azijskih trgov v ponedeljek zjutraj in se nadaljevala skozi noč ter v severnoameriški trgovalni seji. V scenariju, podobnem tistemu pred devetimi leti, analitiki ugotavljajo, da ima zlato koristi od šibkejšega ameriškega dolarja. Indeks ameriškega dolarja je nazadnje padel na 98,40 točke, kar je njegova najnižja raven v več kot treh letih.
Eden izmed pokazateljev novega zagona je povečano povpraševanje po naložbah v zlato. Prejšnji teden je SPDR Gold Shares (NYSE: GLD), največji svetovni borzno trgovani sklad, vezan na zlato, prvič v zgodovini presegel 100 milijard USD upravljanih sredstev.
»Ker volatilnost in geopolitična negotovost še naprej spodbujata izogibanje tveganjem, se vlagatelji vse bolj obračajo k zlatu kot strateškemu varnemu zavetju,« so zapisali analitiki iz State Street Global Advisors, marketinškega podjetja za GLD.
Analitiki opozarjajo, da zlato še naprej pridobiva zaradi upadajočega zaupanja v ZDA zaradi trajajoče trgovinske vojne. Kitajska je dodatno zaostrila spor z ZDA, saj je napovedala, da bo odgovorila državam, ki bodo popustile ameriškim zahtevam po izolaciji Pekinga. Prav tako je Kitajska sprejela nove trgovinske ukrepe za izolacijo ZDA na globalnih trgih surovin – zmanjšala je uvoz ameriške nafte za 90 % in kupila rekordne količine surove nafte iz Kanade. Istočasno je povečala uvoz soje iz Brazilije.
Izkazalo se je tudi, da je ZDA težje hitro skleniti trgovinski sporazum z Japonsko. Poleg tega so četrtkove izjave predsednika Trumpa, da želi čim prej razrešiti predsednika Feda Jeromea Powella, dodatno omajale zaupanje v ameriški dolar, nekateri analitiki pa menijo, da ima dolar še prostor za nadaljnji padec.
»Svetovno zaupanje v ameriške oblikovalce politik je že tako na zelo nizki ravni po uvedbi carin; razrešitev Powella bi morala biti razumljena kot Rubikon, ki se ga ne sme prestopiti, če želimo ohraniti vsaj nekaj zaupanja v Fed (in ZDA),« so zapisali analitiki iz Brown Brothers Harrimana.
»Devizni trg je vedno najhitrejši sodnik slabih političnih odločitev v neki državi. Zakaj bi globalni vlagatelj želel imeti premoženje v državi, kjer je neodvisnost centralne banke ogrožena? Vemo, da si Trumpova administracija želi šibkejši dolar, vendar iz popolnoma napačnih razlogov,« so še dodali analitiki.
Kako se bo zlato obnašalo v prihodnjih mesecih?
Analitiki menijo, da ima zlato potencial, da kmalu doseže 3.500 USD za unčo: »Zadnji vzpon vidimo kot zaključek korekcije po decembrskem skoku. Potencial za rast nam omogoča pričakovanja cen nad 3.500 dolarjev,« je povedal Alex Kuptsikevich, glavni tržni analitik pri FxPro.
V nedavnem komentarju za Kitco News je Eric Strand, ustanovitelj specializiranega podjetja za plemenite kovine AuAg Funds, izjavil, da se zlato v trenutnem okolju še vedno zdi poceni, če je njegova cena pod 4.000 USD za unčo.
Thu Lan Nguyen, vodja raziskav za valute in surovine pri Commerzbank, je pred kratkim dejala, da pričakuje, da bo cena zlata ostala dobro podprta, saj gospodarska negotovost pritiska na rast in prisiljuje Fed k znižanju obrestnih mer.
»Powell je zmanjšal pričakovanja o hitrem znižanju obrestnih mer in poudaril, da carine povečujejo tveganje inflacije. Kljub temu trg še vedno verjame, da bo Fed znižal obresti že poleti. Dokler ni na vidiku dogovora med ZDA in njenimi trgovinskimi partnerji glede zmanjšanja carin, trg verjetno ne bo opustil svojih gospodarskih strahov in pričakovanj o znižanju obresti, kar pomeni, da bo moč zlata vztrajala,« je povedala Nguyen.
Goldman Sachs Group Inc. in UBS Group AG sta izdala še en krog optimističnih napovedi za zlato. Višje povpraševanje s strani centralnih bank od pričakovanega in vloga zlata kot zaščite pred recesijo in geopolitičnimi tveganji podpirata pričakovanja o še višjih cenah v letu 2025. Analitiki Goldmana, vključno z Lino Thomas, napovedujejo, da bo cena zlata do konca letošnjega leta dosegla 3.700 USD za unčo, medtem ko bi lahko do sredine 2026 dosegla tudi 4.000 USD. Hkrati strateginja za plemenite kovine pri UBS, Joni Teves, napoveduje, da bo zlato do decembra 2025 doseglo 3.500 USD za unčo.