Finančni trgi so v torek doživeli izrazit preobrat od tradicionalnih varnih naložb, saj so se trgovci obrnili k bolj tveganim naložbam po sklenitvi premirja med Izraelom in Iranom, s čimer se je učinkovito končal 12-dnevni vojaški spopad, ki je dvignil geopolitične napetosti na svetovnih trgih.
Krhko premirje, ki je začelo veljati v torek zjutraj, je bilo sprva vprašljivo, saj sta si obe državi izmenjavali obtožbe o kršitvah pogojev, kar je spodbudilo posredovanje predsednika Donalda Trumpa. Vendar je bil dogovor na koncu stabiliziran, ko so uradniki obeh strani ponovno potrdili svojo zavezanost pogojem premirja, pod pogojem medsebojnega spoštovanja. Trump, ki je bil na poti na vrh Nata na Nizozemskem, si je prisvojil zasluge za dogovor, saj je njegova administracija uničila iranske jedrske zmogljivosti.
Reakcija trga je bila hitra in odločna, trgovci pa so pokazali popolno zaupanje v trajnost mirovnega dogovora. Spot cena zlata je od izraelskega napada na Iran 13. junija padla za približno 94 dolarjev oziroma 2,8 %. Kljub temu stagnacija cen zlata v zadnjih dneh kaže na začasno umiritev trga, pri čemer zlato zaradi skoraj 90-odstotne rasti vrednosti v zadnjih petih letih še naprej igra ključno vlogo kot zaščita pred inflacijo in negotovostjo na dolgi rok.
Povpraševanje centralnih bank po zlatu narašča
Čeprav so tradicionalna varna zatočišča oslabela, vlagatelji pa preusmerjajo sredstva v bolj tvegane naložbe, ki so bile med obdobjem povišanih globalnih napetosti zapostavljene, so analitiki do zlata izjemno optimistični, saj se je ta plemenita kovina znova uveljavila kot pomembno denarno sredstvo v svetovnem gospodarstvu. Po mnenju uradnega sektorja se trend, ki se je začel sredi leta 2022, v bližnji prihodnosti ne bo obrnil.
Po rezultatih ankete, ki jo je v torek objavil OMFIF (Forum za uradne monetarne in finančne institucije), namerava 32 % centralnih bank v naslednjih 12 do 24 mesecih pove
ati svojo izpostavljenost zlatu, kar je najvišja raven zaupanja v zadnjih petih letih.
OMFIF-ova raziskava Global Public Investor Survey spremlja strategije vlaganj upravljavcev deviznih rezerv centralnih bank od leta 2014. Letos je v anketi sodelovalo 75 centralnih bank, rezultati pa kažejo na vse večje zanimanje za oblikovanje raznolikih uradnih rezerv. Povpraševanje po zlatu narašča, saj si centralne banke prizadevajo oddaljiti se od ameriškega dolarja. Anketa je pokazala, da je 16 % sodelujočih zmanjšalo svojo izpostavljenost dolarju, kar je več kot 11 % v letu 2024. Izpostavljeno je bilo, da je ameriški dolar edina valuta, pri kateri centralne banke aktivno zmanjšujejo izpostavljenost, medtem ko zlato ostaja najpomembnejše sredstvo za diverzifikacijo.
Glavni razlogi za nakup zlata
Po anketi je diverzifikacija glavni razlog, zakaj centralne banke kupujejo zlato, medtem ko sta zaščita pred geopolitičnimi tveganji in zaščita pred inflacijo na drugem oziroma tretjem mestu. Na vprašanje o glavnih virih geopolitične zaskrbljenosti je kar 96 % centralnih bank navedlo carine in trgovinski protekcionizem. To ni začasna skrb – več kot 80 % upravljavcev rezerv uvršča geopolitična vprašanja med tri glavne dejavnike, ki oblikujejo dolgoročne naložbene odločitve – pred inflacijo, realnimi obrestnimi merami in tehnološkimi spremembami, navaja poročilo.
Prihodnost dolarja in pogled na ceno zlata
Čeprav povpraševanje po dolarjih upada, ameriška valuta ostaja glavna svetovna rezervna valuta. Več kot 80 % centralnih bank navaja, da dolar še naprej zagotavlja varnost in likvidnost, velika večina pa pričakuje, da bo v prihodnjem desetletju predstavljal več kot 50 % svetovnih rezerv. Centralne banke torej napovedujejo postopno diverzifikacijo valut, ne pa nenadne dedolarizacije, navaja poročilo.
V skladu s pričakovanji analitikov anketa tudi kaže, da visoka cena zlata ni ovira za povečanje uradnih rezerv. Po rezultatih kar 90 % vprašanih ostaja optimističnih glede zlata. Velika večina centralnih bank in javnih skladov pričakuje, da bo cena zlata ostala nad 3.000 USD za unčo v naslednjem letu, več kot 20 % pa jih napoveduje rekordno rast nad 3.500 USD za unčo.
To je že druga anketa o zlatih rezervah centralnih bank v samo nekaj tednih. Prejšnji teden je Svetovni svet za zlato (WGC) objavil svoje letno poročilo, z zelo podobnimi rezultati – banke nameravajo povečati zlate rezerve v naslednjih 12 mesecih. Razlogi za imetje zlata so bili v obeh anketah skoraj enaki. Analitiki pričakujejo, da bodo centralne banke letos povečale zlate rezerve za dodatnih 1.000 ton, kar bi bil četrto zaporedno letno povečanje.
Kakšen bo vpliv na ceno zlata?
Kljub trenutni stagnaciji cen bo rastoče povpraševanje centralnih bank po zlatu najverjetneje povzročilo novo rast cen v prihodnjih mesecih. Načeloma, ko centralne banke kupujejo več zlata, s tem povečujejo skupno svetovno povpraševanje. Ker se ponudba zlata povečuje zelo počasi (rudniki ne morejo hitro povečati proizvodnje), večje povpraševanje ob omejeni ponudbi skoraj vedno vodi v rast cene.
Z drugimi besedami: ko centralne banke kupujejo zlato, trg to dojema kot znak nezaupanja do drugih naložbenih razredov, kot so dolar ali obveznice. Vlagatelji pogosto sledijo njihovemu zgledu, s čimer dodatno povečajo lastno povpraševanje po zlatu. To sproži verižno reakcijo, ki še dodatno dviguje ceno zlata.
Se zanimate za naložbo v zlato? Obiščite Goldman Graff center za investicijsko zlato v Ljubljani (Miklošičeva cesta 14) ali raziščite našo široko ponudbo investicijskih izdelkov v spletni trgovini.