Eno najpogostejših vprašanj, ki si ga zastavljajo vsi, ki razmišljajo o naložbi v zlato, je vsekakor, ali bo cena zlata rasla ali padala. Čeprav nihče ne more z gotovostjo napovedati prihodnjega gibanja cen, je mogoče razumeti dejavnike, ki vplivajo na ceno, in prepoznati dolgoročne trende.
Zgodovinsko gledano zlato kljub občasnim in včasih močnim padcem dolgoročno beleži rast vrednosti. Po podatkih World Gold Councila je cena zlata v ameriških dolarjih od odprave zlatega standarda leta 1971 dosegala povprečno letno rast okoli 9 %. Prav tako obstajajo leta, v katerih je cena močno padala, eden najbolj znanih primerov pa se je zgodil leta 2013, ko je cena zlata v dolarjih padla za okoli 28 %.
Vse to kaže, zakaj se zlato prvenstveno obravnava kot dolgoročna naložba in ne kot sredstvo, katerega vrednost bi bilo treba ocenjevati na podlagi gibanja v nekaj dneh ali mesecih.
Kako pogosto se spreminja cena zlata?
Cena zlata se spreminja vsak dan in je rezultat številnih globalnih dogodkov – od gospodarskih kazalnikov in denarne politike do geopolitičnih kriz ter sprememb v ponudbi in povpraševanju.
Prav zato dnevne spremembe niso nič nenavadnega. Zgodovinska analiza dnevnih donosov zlata od leta 1987 do 2024 kaže povprečni dnevni donos zelo blizu ničle, medtem ko je dnevna standardna volatilnost znašala okoli 0,95 %. V tem obdobju je bila zabeležena največja dnevna rast okoli 7,7 %, največji dnevni padec pa je znašal okoli 9,7 %. To pomeni, da so spremembe okoli 1 % na dan običajne, medtem ko so precej večja nihanja mogoča, vendar redka.
Pri tem je pomembno razlikovati referenčno ceno zlata od cene, ki se čez dan nenehno spreminja.
Mednarodno priznano referenčno ceno določa London Bullion Market Association (LBMA), standard, priznan po vsem svetu, ki zagotavlja, da ima podobna vrednost palice v Zagrebu, na Reki, v Pekingu ali New Yorku, postopek pa se imenuje »London Gold Fix« ali »LBMA Gold Price«. Določanje cen poteka dvakrat dnevno, ob 10.30 in 15.00 po londonskem času, ceno pa določa skupina vodilnih bank in finančnih institucij, ki so članice LBMA (HSBC, JPMorgan, UBS, Goldman Sachs itd.).
Postopek poteka v ameriških dolarjih, uporablja pa se tudi za izračune v evrih in britanskih funtih. Ta cena služi kot referenčna točka za pogodbe, fizično dobavo zlata in številne druge finančne instrumente.
Cena zlata je prikazana v ameriških dolarjih za trojsko unčo (USD/oz), poleg referenčne cene pa obstaja tudi spot cena zlata – tržna cena, ki se čez dan nenehno spreminja pod vplivom ponudbe in povpraševanja.
Spot cena zlata se spreminja iz sekunde v sekundo kot odziv na nakupno-prodajno aktivnost vlagateljev, centralnih bank in potrošnikov po vsem svetu.
Kaj najbolj vpliva na ceno zlata?
Na ceno zlata vpliva vrsta medsebojno povezanih dejavnikov, med najpomembnejšimi pa so ponudba in povpraševanje, gospodarska gibanja, vrednost ameriškega dolarja, geopolitične razmere in tržne špekulacije. Ker je zlato omejen naravni vir, lahko vsaka sprememba v njegovi razpoložljivosti ali povpraševanju vpliva na ceno. Na ponudbo vplivajo proizvodnja v rudnikih, stroški pridobivanja in zlate rezerve centralnih bank, medtem ko povpraševanje prihaja od vlagateljev, industrije in trga nakita.
Pomembno vlogo pri vsem tem imata tudi inflacija in obrestne mere. V obdobjih gospodarske negotovosti in rasti inflacije vlagatelji pogosto povečajo naložbe v zlato, da bi zaščitili vrednost svojega premoženja, medtem ko lahko višje obrestne mere zmanjšajo njegovo privlačnost. Ker se z zlatom na svetovnih trgih večinoma trguje v ameriških dolarjih, je njegova cena povezana tudi z vrednostjo dolarja – šibkejši dolar običajno spodbuja rast povpraševanja po zlatu, močnejši pa lahko deluje v nasprotni smeri.
Na gibanje cene pomembno vplivajo tudi geopolitične napetosti, kot so vojne, politična nestabilnost ali gospodarske krize, ko vlagatelji zlato vse pogosteje izbirajo kot varno zatočišče za svoj kapital. Poleg tega so lahko kratkoročne spremembe cene posledica tržnih špekulacij in aktivnosti velikih institucionalnih vlagateljev, vendar takšna nihanja ne odražajo nujno dolgoročnega trenda gibanja vrednosti zlata.
Ali je mogoče napovedati prihodnjo ceno zlata?
Ne obstaja metoda, ki bi lahko z gotovostjo napovedala prihodnje gibanje cene zlata. Finančni trgi so odvisni od velikega števila medsebojno povezanih dejavnikov, ki se lahko v zelo kratkem času spremenijo.
Kljub temu je mogoče s spremljanjem gospodarskih kazalnikov, denarne politike, geopolitičnih dogodkov ter razmerja med ponudbo in povpraševanjem bolje razumeti, zakaj se cena giblje v določeni smeri.
Zakaj vlagatelji izbirajo dolgoročno naložbo v zlato?
Čeprav lahko cena zlata kratkoročno niha, dolgoročni podatki kažejo, zakaj ga številni vlagatelji vključujejo v svoje portfelje. World Gold Council navaja, da je zlato v več kot pol stoletja dosegalo pozitiven dolgoročni donos, hkrati pa je bila njegova volatilnost nižja od volatilnosti številnih delniških indeksov in drugih bolj tveganih razredov sredstev.
To ne pomeni, da je zlato brez tveganja ali da bo njegova cena vsako leto rasla. Prav nasprotno – zgodovinski podatki kažejo, da so večji popravki mogoči. Ko pa ga opazujemo v obdobjih 10, 20 ali več let, je slika precej drugačna od tiste, ki jo vidimo, če ceno opazujemo iz dneva v dan.
Zlato ni naložba, ki se jo spremlja iz dneva v dan, temveč kot del dolgoročne strategije zaščite premoženja pred inflacijo, gospodarsko negotovostjo in tržnimi motnjami.
Če razmišljate o naložbi v investicijsko zlato, je pomembno razumeti dejavnike, ki vplivajo na njegovo ceno, ter vlagati v skladu s svojimi finančnimi cilji in časovnim horizontom.
Pri Goldman Graffu se lahko dogovorite za brezplačno svetovanje o naložbah v investicijsko zlato, v okviru katerega vam bodo naši strokovnjaki pomagali izbrati rešitev, prilagojeno vašim potrebam.