Cena zlata je prvič v zgodovini dosegla 5.000 ameriških dolarjev za unčo in nadaljevala impresiven vzpon, ki v zadnjem letu presega 80 odstotkov. Analitiki so napovedovali, da bo zlato to pomembno »psihološko raven« doseglo do sredine leta, vendar se je to zgodilo že na samem začetku leta 2026.
Kaj je razlog za nov skok cene?
Najnovejši skok cene zlata se je zgodil v trenutku, ko so napetosti med ZDA in Natom glede Grenlandije prispevale k naraščajoči zaskrbljenosti zaradi finančne in geopolitične negotovosti, hkrati pa ZDA grozi državljanska vojna zaradi nemirov v Minneapolisu. Trge je dodatno zaskrbela trgovinska politika ameriškega predsednika Donalda Trumpa, ki je v soboto zagrozil, da bo Kanadi uvedel 100-odstotne carine, če bo sklenila trgovinski sporazum s Kitajsko.
Povpraševanje po zlatu so spodbudili tudi številni drugi dejavniki, vključno z višjo inflacijo, šibkejšim ameriškim dolarjem in pričakovanji, da bo ameriška centralna banka (Fed) znova znižala obrestne mere. Postopen in neprekinjen dvig cene zlata brez povečane volatilnosti je posledica diverzifikacije portfeljev vlagateljev ter potrebe po zaščiti pred naraščajočo geopolitično negotovostjo. Zlato se široko dojema kot naložba varnega zatočišča. Hkrati centralne banke po vsem svetu še naprej agresivno kupujejo zlato, kar dodatno spodbuja rast njegove cene.
V zadnjih treh letih se je cena zlata povečala za več kot 180 odstotkov, in sicer z ravni 1.800 ameriških dolarjev za unčo januarja 2023. Gre za najboljšo donosnost in najmočnejši vzpon v zgodovini zlata. Večina investicijskih bank na Wall Streetu pričakuje, da se bo ta rast nadaljevala.
Zlato bi lahko do pomladi doseglo 6.000 dolarjev
Potem ko so se vodilne svetovne banke strinjale, da bi cena zlata lahko dosegla nov zgodovinski vrh pri 5.000 dolarjih za unčo, je Bank of America zvišala svojo kratkoročno ciljno napoved cene zlata na 6.000 ameriških dolarjev za unčo do pomladi 2026. To predstavlja najbolj agresivno napoved cene zlata med vsemi velikimi finančnimi institucijami.
»Zgodovina ni vodilo za prihodnost, vendar je povprečna rast cene zlata v štirih preteklih bikovskih trgih znašala približno 300 odstotkov v obdobju 43 mesecev, kar bi pomenilo ceno zlata 6.000 USD za unčo do pomladi,« je komentiral analitik Bank of America Michael Hartnett.
Če bi se ta napoved uresničila, bi to pomenilo približno 20-odstotno rast nad trenutnimi zgodovinsko najvišjimi ravnmi cene rumene kovine.
Napoved Bank of America za leto 2026 temelji na pričakovanjih o zmanjšanju ponudbe in rasti stroškov v sektorju proizvodnje zlata. Vodja raziskav trga kovin pri Bank of America Michael Widmer pričakuje, da bo 13 največjih severnoameriških proizvajalcev zlata letos proizvedlo 19,2 milijona unč, kar predstavlja 2-odstotni padec v primerjavi z letom 2025. Ob tem opozarja, da je večina tržnih napovedi proizvodnje preoptimističnih.
Prav tako napoveduje, da se bodo povprečni skupni vzdrževalni stroški proizvodnje zvišali za 3 odstotke, na približno 1.600 USD za unčo, kar je nekoliko nad tržnim konsenzom. Pričakuje tudi močno rast dobičkonosnosti proizvajalcev, saj naj bi skupna EBITDA v letu 2026 zrasla za 41 odstotkov in dosegla približno 65 milijard USD.
Na svojem letnem spletnem seminarju o tržnih obetih decembra je Widmer dejal, da se močni bikovski cikli na trgu zlata običajno končajo šele, ko oslabijo temeljni dejavniki, ki so sprva spodbudili rast, in ne zgolj zato, ker je cena narasla.
»Že prej sem poudarjal, da je trg zlata tehnično zelo prekupljen. Toda v resnici je še vedno premalo zastopan v portfeljih. Še vedno obstaja velik prostor za zlato kot instrument diverzifikacije,« je dejal in dodal, da ne vidi znakov, da bi se ugodno okolje za zlato kmalu končalo.
Poudaril je, da bi bilo za dosego ciljne cene potrebnih le 14 odstotkov več naložbenega povpraševanja, pri čemer se je povpraševanje v zadnjih nekaj četrtletjih že gibalo okoli te ravni. Po drugi strani pa bi bilo za dvig cene zlata na 8.000 USD za unčo prihodnje leto potrebnih približno 55 odstotkov več povpraševanja.
Zlato bo tudi letos ostalo ključna naložba v investicijskih portfeljih vlagateljev, saj izstopa kot instrument zaščite in vir dodatnega donosa. Povpraševanje po investicijskem zlatu, zlasti med malimi vlagatelji, se je v zadnjih letih močno povečalo. Naraščajoče zanimanje za zlato prihaja v času, ko vse več vlagateljev postavlja pod vprašaj zanesljivost tradicionalnih naložbenih instrumentov, kot so državne obveznice in delnice.
Po dosedanjih analizah trga analitiki svetovnih bank menijo, da bi lahko bil v trenutnih razmerah delež zlata v portfelju med 20 in 30 odstotki učinkovita strategija za male vlagatelje, ki želijo zaščititi svoje premoženje.
Ustvarite investicijski portfelj z našo pomočjo
Če razmišljate o nakupu naložbenega zlata, je pomembno, da poznate osnove vlaganja v plemenite kovine. Ključno je, da se temeljito informirate ter razumete vse prednosti in tveganja, ki jih takšna naložba prinaša. V podjetju Goldman Graff vam nudimo natančne in pravočasne informacije o trgu plemenitih kovin, ki vam bodo v pomoč pri sprejemanju premišljenih naložbenih odločitev.
Če želite izvedeti več o naložbenem zlatu in prednostih takšne naložbe, se lahko prijavite na brezplačno svetovanje z izpolnitvijo kontaktnega obrazca ali nas pokličete na telefonsko številko 01 431 31 40 ter se dogovorite za sestanek v poslovalnici Goldman Graff.
Ponudbo naložbenih zlatnikov in zlatih palic si lahko ogledate v spletni trgovini.